今日为保持银行体系流动性充裕，央行开展5000亿元MLF操作 ，期限为1年期 。由于5月15日 ，MLF到期规模为1250亿元 。由此，5月MLF操作将实现净投放3750亿元 ，
业内人士对财联社记者表示 ，央行连续第三个月加量续作，也是连续第二个月大额加量续作。“5月降准后MLF继续大额加量续作，显示数量型政策工具在持续发力 。这在保持银行体系流动性处于充裕状态的同时 ，会进一步增加银行的信贷投放能力.”
央行连续加量续作 呵护月底资金面波动
今日 ，央行以固定数量、利率招标 、多重价位中标方式开展5000亿元MLF操作，期限为1年期 。考虑到本月已有降准释放万亿元流动性 ，为何央行仍然实施了较大规模的加量续作？
对此 ，东方金诚首席宏观分析师王青对财联社记者表示，4月以来外部环境波动加剧 ，国内实施超常规逆周期调节。“5月降准后MLF继续大额加量续作 ，显示数量型政策工具在持续发力。这在保持银行体系流动性处于充裕状态的同时，会进一步增加银行的信贷投放能力 ，更好满足企业和居民的融资需求 ，增加实体经济信贷融资的可获得性 。 ”
今日也是本轮税期走款首日，5月为缴税大月同时政府债净缴款582亿元 ，市场预期流动性缺口或将阶段性放大 ，资金面波动可能加剧，成为影响债市短期走势的核心变量 。
不过，从资金利率表现看市场流动性趋松。截至5月22日收盘 ，银行间7天期质押式回购加权利率（DR007）报1.566% ，较前一交易日下行0.49个基点；隔夜资金利率（DR001）盘中最低下探至1.46%左右 。
华创证券投顾部表示，5月下旬以来 ，资金利率持续回落 ，现已再度跌破1.5%，对中短端利率债形成支撑 。然而 ，市场观察到 ，1.5%下方大行融出资金意愿趋于谨慎，显示当前利率水平或已触及政策容忍底线 ，政策或不希望流动性过度宽松。1.5%可能仍是未来一段时间资金利率的政策中枢 。
本月买断式逆回购或再缩量 央行后续维持偏松操作
中信证券首席经济学家明明则表示 ，本次MLF操作配合降准，实现了大幅流动性供给 ，而后续买断式逆回购是否回笼值得关注 。
王青则对财联社记者表示 ，5月MLF大额加量续作，也可能意味着本月买断式逆回购将再度缩量续作，以满足商业银行对央行融资工具需求的结构性调整。
“可以看到 ，4月MLF加量续作5000亿 ，当月买断式逆回购缩量5000亿 。由此，需要结合月末央行公布的买断式逆回购操作规模 ，判断5月整体中期流动性投放情况 。 ”王青预计 ，考虑到5月降准落地，本月中期流动性整体投放或出现小幅缩量。
市场认为未来为维持宽松环境 ，央行MLF净投放或成为常规操作 。“前期逆回购降息落地 ，商业银行负债成本明显调降，多重价位中标模式下MLF或配合降息 。往后看 ，维持流动性充裕目标下 ，央行后续或维持偏松操作，MLF净投放可能成为常规操作。”明明认为。
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